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橡胶近两年难以出现大幅单边上涨行情
图/文:nkadmin 发布时间:2018-06-12 浏览:81
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唐立志,1992年留学日本,大学毕业后就职于日商岩井商社(现“双日商社”),从事期货投资,具有近20年丰富的投资经验。2005年入职冈地以来,负责中国及东南亚业务,专门从事以天然橡胶为主的期货咨询服务,是天然橡胶期货方面的资深顾问。

现任冈地集团大中华区总裁并受邀为东方财经期货评论员,2016年荣获SGX(新加坡交易所)橡胶委员会委员,是新加坡交易所的第一位外国委员。


▶▶▶核心观点:

1.由于在中美贸易战之前美国宣布“双反”政策,而该政策最受影响的就是轮胎,所以贸易战休战,对橡胶价格有较为显著的影响。

2.我们5月初到泰国去调研,泰国今年风调雨顺,生产还算正常。6月初青岛的上合峰会可能会对轮胎厂形成限产停产的影响会是一个利空的因素。

3.只有突然爆发性的增长,才能刺激价格上涨。所以要看市场对需求的预期。

4.20号标胶一旦上市必然会抹平国内全乳胶和期货价格存在的价差,对于云南和海南的割胶企业就没有这么高的利润存在了,对国内的天然橡胶生产企业必然形成一定冲击。

5.首先还是以底部宽幅震荡行情为主,肯定是不宜追涨杀跌。



▶▶▶访问对话内容:


记者:近期兼有工业品和农产品特性的橡胶,走出了自己独特的走势,这轮沪胶大涨大跌行情,您有什么样的看法?

唐立志:这轮沪胶突涨突跌行情不单纯是橡胶自身的因素。主要有以下三个原因:

首先是中美贸易战停战的消息传出后,大家认为有利于轮胎的出口,带动了橡胶价格的上涨。由于在中美贸易战之前美国宣布“双反”政策,而该政策最受影响的就是轮胎,所以贸易战休战,对橡胶价格有较为显著的影响;其次是近期苹果和棉花的上涨行情带来的轮涨效应,游资抄底资金的介入也带动价格的上涨。价格上涨了1000多点;之后一些期现套利的空单有加仓的迹象,现货端的基本面又无法支撑期货价格的上涨,所以价格又跌下来了。


记者:目前橡胶处于割胶季,今年天然橡胶供应情况与往年相比有什么变化?

唐立志:我们5月初到泰国去调研,泰国今年风调雨顺,生产还算正常。上周刚好泰国公布了出口数据。泰国到三月底为止还是限制橡胶出口的,但是最近新出的统计数据显示泰国4月份橡胶出口33万吨,同比增长22.5%,环比增长25.5%,增速较大;烟胶片出口是5.8万吨,同比增长44%,环比增长12%;标胶出口17万吨,同比增长19%,环比增长40.5%。这个出口数据也表明了泰国供给正常。虽然国内刚开割不久,由于收购价比较低,胶农有惜售囤货的情况,但中国从泰国进口有15万吨左右,同比增长12.6,加上今年东南亚风调雨顺,割胶量有所上涨,所以整体的供应还是增加的。


记者:中国汽车关税的下降对橡胶有影响吗?近期橡胶的需求端情况如何,有什么风险因素是值得关注的?

唐立志:理论上中国汽车关税的下降不应该对橡胶价格有影响。

尽管今年年初以来,无论乘用车,商务车,还是重卡销量一直处于增长状态。但是虽然总体销量和保有量是一直稳步增长的,但是对橡胶没有爆发性的需求,所以这种增长的数据对这个价格的影响就不是很大。只有突然爆发性的增长,才能刺激价格上涨。所以要看市场对需求的预期。


记者:听说您也是参加了上周召开的第三届云南橡胶产业发展论坛,您觉得这次论坛上有什么观点值得我们重点留意呢?

唐立志:这次会议上提到了上期所马上要上市的一个新的国际化的交易品种—20号标胶。这个品种的上市将有可能抹平国内全乳胶和期货价格存在的价差,对于云南和海南的交割品加工企业就没有这么高的利润存在了,对国内的生产的天然橡胶产业必然形成一定冲击。


记者:对于后期橡胶的行情,您怎么看?您有一些什么样的建议可以给到我们投资者?

唐立志:首先还是以底部宽幅震荡行情为主,肯定是不宜追涨杀跌。

关注点主要在1809和1901的价差是否会扩大,现货价格和1809合约价格是否回归。

另外一个就是青岛保税区的库存情况。近期库存有所下降,说明轮胎生产是正常的,保税区真正可流动现货库存并不多。

其次是中美贸易战对原油上涨的预期还是比较大的,所以还存在价格炒作的机会,这样的话短期还应该有大幅的反弹。但由于库存量大,加上套利盘的存在,必然会对反弹幅度形成限制。

所以个人认为未来两三年还是底部宽幅震荡为主,最忌讳就是追涨杀跌,同时关注期现价差和期货盘面的月间价差。最确定的是上海交易所,东京交易所和新加坡交易所之间的套利机会。

来源:微LINK橡胶

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